2016 年，那个被所有人描绘成“超级周期”盛景的春天，对某些人来说，实际上是一场悄无声息的溺水。

那时候的牛市，像极了无数人为了证明“会赚钱”而刻意模仿的剧本。站在上海江岸边的徐光炎，手里攥着那张薄薄的“华夏基金”创办时的红本本，看着周围这些戴着 Mafia 帽子、穿着西装革履的新锐合伙人，他们嘴里念叨的却是回报率、流动性、贝塔值这些冷冰冰的金融学术语。 那时候的市场里，最不缺的剧本就是“东兴证券”、“浦发银行”、“中信证券”、“光大银行”……哪位都在模仿哪位，哪位在哪位前面一步。

这种盲目跟风，在金融圈被称为“曲线救国”，但在人看，更像是全员失业前的狂欢。徐光炎记得挺清楚，2016 年初，他带着团队考察市场时，所有能上新闻的项目名单都提前写好了，他只要看看名字像不像，就敢下单。 那时候的现场，简直就是一场大型的社会学实验，要么说，是一个庞大的集体潜意识在尖叫。

那些所谓的“风口”，实际上就是无数人为了证明“会赚钱”而刻意模仿的剧本。在客户眼里，这支基金就是那个万能的万能钥匙，只要买它，就能稳赚不赔。

这种心态，比真正的投资更可怕。 徐光炎后来回忆说，那时候的他，心里实际上挺慌。他知道自己是个“中二二次元”，他连分析宏观经济的本事都没有，啥 GDP、啥 M2、啥 CPI，在他脑子里连个概念都没有。他只知道，跟着钱走，跟着风口走，只要别人都在，我就得在。他想要做一个“全民皆兵”的超级投资者，就像一个拥有几亿份股票的基金经理，只要市场上有啥好机会，他都要第一工夫亮出自己的招牌。 这种心态，在 2016 年的那个夏天，让他不得不做出一些让同行都感到担忧的拍板。他不仅自己买，还带着十几个人，浩浩荡荡地冲向了银行理财和证券板块。他们试图用一种近乎自杀的狂热姿态，去占据市场的每一个出口。

那时候的他们，认定自己无所不能，认定自己是时代的弄潮儿。他们穿西装、戴帽子、喝红酒，嘴里说着“东兴”、“浦发”这些看似中性的词汇，实际上心里想的却是：我们是不是要像当年一样，利用杠杆把资金吹到天上？ 徐光炎记得，那时候的基金经理，个个都是“神话”。他们约定好，每年都得有 20% 以上的收益。

要是做不到，就躺平。他们互相竞争，互相攀比，恨不得把整个行业变成自家的一块地。

这种集体无意识的疯狂，让市场变得异常繁华。

你看到新闻联播，基金经理们都在激情澎湃地谈论“黄金赛道”；你看到电视屏幕，各种理财产品广告一个接一个，承诺着“稳赚不赔”、“定投必赢”。 那时的徐光炎，认定自己像个木头人，被一群拿着鞭子赶着的小牛拽着往前走。他不懂啥叫真正的价值，不懂啥叫现金流，也不懂啥叫企业护城河。他只知道一个道理：借钱投资，只要杠杆够大，风险就够小。

这种想法，在某种程度上也是一种对人性弱点的恶趣味，但也正是这种天真，推他们走到了悬崖边。 2016 年的那个夏天，徐光炎站在上海外滩，看着远处陆家嘴的玻璃幕墙，心里却一片冰凉。他知道，这个“超级周期”是假的，是所有人为了证明“会赚钱”而虚构出来的泡沫。

那些所谓的“风口”，不过是无数人为了显示自己“智慧”而拼凑出来的段子。他们试图用一种近乎自杀的姿态去捕捉机会，结局却发现，市场根本不在乎他们有多努力。 那时候的他们，拼命地想要证明自己是对的，拼命地想要证明自己的钱能赚大钱。他们像是一群迷失方向的盲人，跟着别人的脚步跌跌撞撞。他们当作只要跟着钱走，就能拿到永恒的成功。

可是，当市场启动撤离，当房价跌去一半，当股市跌去一半，他们才发现，自己踩进去的压根儿不是机会，而是一个接一个的陷阱。 徐光炎后来回想起来，那种恐慌感至今难忘。他记得自己在那一瞬间，突然意识到，自己可能再也赚不到钱，就连可能一辈子都赚不到钱。

那种无力感，比任何黄了的比特币都更让人心碎。他丧失了所有的依靠，丧失了所有的哥们儿，只剩下一个空荡荡的账户和对未来的迷茫。 那时候的他们，认定自己无所不能，认定自己是时代的弄潮儿。他们穿西装、戴帽子、喝红酒，嘴里说着“东兴”、“浦发”这些看似中性的词汇，实际上心里想的却是：我们是不是要像当年一样，利用杠杆把资金吹到天上？这种盲目跟风，在金融圈被称为“曲线救国”，但在人看，更像是全员失业前的狂欢。他们试图用一种近乎自杀的狂热姿态，去占据市场的每一个出口，结局却发现，市场根本不在乎他们有多努力。 2016 年的那个夏天，徐光炎站在上海外滩，看着远处陆家嘴的玻璃幕墙，心里却一片冰凉。他知道，这个“超级周期”是假的，是所有人为了证明“会赚钱”而虚构出来的泡沫。

那些所谓的“风口”，不过是无数人为了显示自己“智慧”而拼凑出来的段子。他们试图用一种近乎自杀的姿态去捕捉机会，结局却发现，市场根本不在乎他们有多努力。 徐光炎记得挺清楚，当时他身边那些所谓的“大神”们，个个都是“神话”。他们约定好，每年都得有 20% 以上的收益。

要是做不到，就躺平。他们互相竞争，互相攀比，恨不得把整个行业变成自家的一块地。

这种集体无意识的疯狂，让市场变得异常繁华。

你看到新闻联播，基金经理们都在激情澎湃地谈论“黄金赛道”；你看到电视屏幕，各种理财产品广告一个接一个，承诺着“稳赚不赔”、“定投必赢”。 那时的徐光炎，认定自己像个木头人，被一群拿着鞭子赶着的小牛拽着往前走。他不懂啥叫真正的价值，不懂啥叫现金流，也不懂啥叫企业护城河。他只知道一个道理：借钱投资，只要杠杆够大，风险就够小。

这种想法，在某种程度上也是一种对人性弱点的恶趣味，但也正是这种天真，推他们走到了悬崖边。 2016 年的那个夏天，徐光炎站在上海外滩，看着远处陆家嘴的玻璃幕墙，心里却一片冰凉。他知道，这个“超级周期”是假的，是所有人为了证明“会赚钱”而虚构出来的泡沫。

那些所谓的“风口”，不过是无数人为了显示自己“智慧”而拼凑出来的段子。他们试图用一种近乎自杀的姿态去捕捉机会，结局却发现，市场根本不在乎他们有多努力。 徐光炎后来回忆说，那时候的他，心里实际上挺慌。他知道自己是个“中二二次元”，他连分析宏观经济的本事都没有，啥 GDP、啥 M2、啥 CPI，在他脑子里连个概念都没有。他只知道，跟着钱走，跟着风口走，只要别人都在，我就得在。他想要做一个“全民皆兵”的超级投资者，就像一个拥有几亿份股票的基金经理，只要市场上有啥好机会，他都要第一工夫亮出自己的招牌。 这种心态，在 2016 年的那个夏天，让他不得不做出一些让同行都感到担忧的拍板。他不仅自己买，还带着十几个人，浩浩荡荡地冲向了银行理财和证券板块。他们试图用一种近乎自杀的狂热姿态，去占据市场的每一个出口。

那时候的他们，认定自己无所不能，认定自己是时代的弄潮儿。他们穿西装、戴帽子、喝红酒，嘴里说着“东兴”、“浦发”这些看似中性的词汇，实际上心里想的却是：我们是不是要像当年一样，利用杠杆把资金吹到天上？ 徐光炎记得，那时候的基金经理，个个都是“神话”。他们约定好，每年都得有 20% 以上的收益。

要是做不到，就躺平。他们互相竞争，互相攀比，恨不得把整个行业变成自家的一块地。

这种集体无意识的疯狂，让市场变得异常繁华。

你看到新闻联播，基金经理们都在激情澎湃地谈论“黄金赛道”；你看到电视屏幕，各种理财产品广告一个接一个，承诺着“稳赚不赔”、“定投必赢”。 那时的徐光炎，认定自己像个木头人，被一群拿着鞭子赶着的小牛拽着往前走。他不懂啥叫真正的价值，不懂啥叫现金流，也不懂啥叫企业护城河。他只知道一个道理：借钱投资，只要杠杆够大，风险就够小。

这种想法，在某种程度上也是一种对人性弱点的恶趣味，但也正是这种天真，推他们走到了悬崖边。 2016 年的那个夏天，徐光炎站在上海外滩，看着远处陆家嘴的玻璃幕墙，心里却一片冰凉。他知道，这个“超级周期”是假的，是所有人为了证明“会赚钱”而虚构出来的泡沫。

那些所谓的“风口”，不过是无数人为了显示自己“智慧”而拼凑出来的段子。他们试图用一种近乎自杀的姿态去捕捉机会，结局却发现，市场根本不在乎他们有多努力。 徐光炎后来回想起来，那种恐慌感至今难忘。他记得自己在那一瞬间，突然意识到，自己可能再也赚不到钱，就连可能一辈子都赚不到钱。

那种无力感，比任何黄了的比特币都更让人心碎。他丧失了所有的依靠，丧失了所有的哥们儿，只剩下一个空荡荡的账户和对未来的迷茫。 那时候的他们，认定自己无所不能，认定自己是时代的弄潮儿。他们穿西装、戴帽子、喝红酒，嘴里说着“东兴”、“浦发”这些看似中性的词汇，实际上心里想的却是：我们是不是要像当年一样，利用杠杆把资金吹到天上？这种盲目跟风，在金融圈被称为“曲线救国”，但在人看，更像是全员失业前的狂欢。他们试图用一种近乎自杀的狂热姿态，去占据市场的每一个出口，结局却发现，市场根本不在乎他们有多努力。 徐光炎记得挺清楚，当时他身边那些所谓的“大神”们，个个都是“神话”。他们约定好，每年都得有 20% 以上的收益。

要是做不到，就躺平。他们互相竞争，互相攀比，恨不得把整个行业变成自家的一块地。

这种集体无意识的疯狂，让市场变得异常繁华。

你看到新闻联播，基金经理们都在激情澎湃地谈论“黄金赛道”；你看到电视屏幕，各种理财产品广告一个接一个，承诺着“稳赚不赔”、“定投必赢”。 那时的徐光炎，认定自己像个木头人，被一群拿着鞭子赶着的小牛拽着往前走。他不懂啥叫真正的价值，不懂啥叫现金流，也不懂啥叫企业护城河。他只知道一个道理：借钱投资，只要杠杆够大，风险就够小。

这种想法，在某种程度上也是一种对人性弱点的恶趣味，但也正是这种天真，推他们走到了悬崖边。 2016 年的那个夏天，徐光炎站在上海外滩，看着远处陆家嘴的玻璃幕墙，心里却一片冰凉。他知道，这个“超级周期”是假的，是所有人为了证明“会赚钱”而虚构出来的泡沫。

那些所谓的“风口”，不过是无数人为了显示自己“智慧”而拼凑出来的段子。他们试图用一种近乎自杀的姿态去捕捉机会，结局却发现，市场根本不在乎他们有多努力。 徐光炎后来回忆说，那时候的他，心里实际上挺慌。他知道自己是个“中二二次元”，他连分析宏观经济的本事都没有，啥 GDP、啥 M2、啥 CPI，在他脑子里连个概念都没有。他只知道，跟着钱走，跟着风口走，只要别人都在，我就得在。他想要做一个“全民皆兵”的超级投资者，就像一个拥有几亿份股票的基金经理，只要市场上有啥好机会，他都要第一工夫亮出自己的招牌。 这种心态，在 2016 年的那个夏天，让他不得不做出一些让同行都感到担忧的拍板。他不仅自己买，还带着十几个人，浩浩荡荡地冲向了银行理财和证券板块。他们试图用一种近乎自杀的狂热姿态，去占据市场的每一个出口。

那时候的他们，认定自己无所不能，认定自己是时代的弄潮儿。他们穿西装、戴帽子、喝红酒，嘴里说着“东兴”、“浦发”这些看似中性的词汇，实际上心里想的却是：我们是不是要像当年一样，利用杠杆把资金吹到天上？ 徐光炎记得，那时候的基金经理，个个都是“神话”。他们约定好，每年都得有 20% 以上的收益。

要是做不到，就躺平。他们互相竞争，互相攀比，恨不得把整个行业变成自家的一块地。

这种集体无意识的疯狂，让市场变得异常繁华。

你看到新闻联播，基金经理们都在激情澎湃地谈论“黄金赛道”；你看到电视屏幕，各种理财产品广告一个接一个，承诺着“稳赚不赔”、“定投必赢”。 那时的徐光炎，认定自己像个木头人，被一群拿着鞭子赶着的小牛拽着往前走。他不懂啥叫真正的价值，不懂啥叫现金流，也不懂啥叫企业护城河。他只知道一个道理：借钱投资，只要杠杆够大，风险就够小。

这种想法，在某种程度上也是一种对人性弱点的恶趣味，但也正是这种天真，推他们走到了悬崖边。 2016 年的那个夏天，徐光炎站在上海外滩，看着远处陆家嘴的玻璃幕墙，心里却一片冰凉。他知道，这个“超级周期”是假的，是所有人为了证明“会赚钱”而虚构出来的泡沫。

那些所谓的“风口”，不过是无数人为了显示自己“智慧”而拼凑出来的段子。他们试图用一种近乎自杀的姿态去捕捉机会，结局却发现，市场根本不在乎他们有多努力。 徐光炎后来回想起来，那种恐慌感至今难忘。他记得自己在那一瞬间，突然意识到，自己可能再也赚不到钱，就连可能一辈子都赚不到钱。

那种无力感，比任何黄了的比特币都更让人心碎。他丧失了所有的依靠，丧失了所有的哥们儿，只剩下一个空荡荡的账户和对未来的迷茫。 那时候的他们，认定自己无所不能，认定自己是时代的弄潮儿。他们穿西装、戴帽子、喝红酒，嘴里说着“东兴”、“浦发”这些看似中性的词汇，实际上心里想的却是：我们是不是要像当年一样，利用杠杆把资金吹到天上？这种盲目跟风，在金融圈被称为“曲线救国”，但在人看，更像是全员失业前的狂欢。他们试图用一种近乎自杀的狂热姿态，去占据市场的每一个出口，结局却发现，市场根本不在乎他们有多努力。 徐光炎记得挺清楚，当时他身边那些所谓的“大神”们，个个都是“神话”。他们约定好，每年都得有 20% 以上的收益。

要是做不到，就躺平。他们互相竞争，互相攀比，恨不得把整个行业变成自家的一块地。

这种集体无意识的疯狂，让市场变得异常繁华。

你看到新闻联播，基金经理们都在激情澎湃地谈论“黄金赛道”；你看到电视屏幕，各种理财产品广告一个接一个，承诺着“稳赚不赔”、“定投必赢”。 那时的徐光炎，认定自己像个木头人，被一群拿着鞭子赶着的小牛拽着往前走。他不懂啥叫真正的价值，不懂啥叫现金流，也不懂啥叫企业护城河。他只知道一个道理：借钱投资，只要杠杆够大，风险就够小。

这种想法，在某种程度上也是一种对人性弱点的恶趣味，但也正是这种天真，推他们走到了悬崖边。