最近有个大 V 在群里发火，说投了个 AI 大模型股票，跑输大盘，骂基金经理“无脑跟风”。我说这哪是骂，这是看透了市场目前的病。 目前投啥得看人看路。ai 大模型嘛，那会儿是那种“笨鸟先飞”的工具，比如帮财务做表、帮客服写回复邮件，就连帮医生写病历。

那时候大家认定，把事夹在电脑里，人就能多睡两觉。目前不一样了，你把数据塞进模型，它就能瞬间算出一个你根本算不出来的数值，就连还能直接生成视频。

这就好比那会儿你靠直觉开车，目前有了导航，还自带自动驾驶功能。 难题就出在这“自动驾驶”上。大量机构认定，既然事都自动化了，那产品的瓶颈全在算法上，管理层就不用管这些死磕细节的事了。结局呢？一堆大佬加钱堆参数，参数堆了还是不中，最终还得去修代码。

这就是典型的“用战术上的勤奋掩盖战略上的懒惰”。

那会儿我们讲降本增效，目前变成了“降本增效”——把人的工夫成本压到极致，剩下的活儿全扔还给算法。 这让我想起上个月给某个私募做尽调和投研时遇到的情况。他们手里的产品叫“智能投顾 A"，号称能 99% 准预测市场。真到了实战里，他们居然把全仓的意思搞定了，第二天直接跌停。客户问为啥，他们只能把监控截图甩那会儿，说系统“误判”了。 实际上别听他们瞎扯。

你看他们内部的数据，模型不是那个“一辈子是对的专家”，它更像是一个极度自私的“老好人”。出于它要讨好所有人，要符合底层的风控逻辑，要知足客户的各种情绪需求。为了保住这些身家性命，它只能把风险挡在门外，把收益揽在怀里。

这就是所谓的“优化算法，实则优化自己”。 你想想，目前的市场环境，波动忒大了。昨天涨停，今天跌停，明天可能又是深 V。在这种背景下，一个死板的算法有啥用？它需求的不是完美的预测本事，而是反应得快，能在情绪还没散尽的时候就能把仓位调回来。

这需求的是敏锐的感知力，是需求对当下处境有清楚判断的“人”，而不是只会背公式的“机器”。 我还记得给客户讲一个关于围棋的例子。

那会儿人下围棋，讲究“手筋”和“眼”，靠的是眼力、悟性。目前有人把围棋软件都修好了，只要稍稍输入几个参数，胜率就能接近 60%。你认定这.server 哪位去操作？还不如指望程序悟性高，不如让人把棋谱拿在手里，看看局势。程序算得再准，要是人眼看不见棋局里的大坑，程序再智慧也把棋填进去。 这就是金融投行的核心。我们投的不是代码，是判断力。代码能够迭代，模型能够升级，但人的职业判断，那种基于长期观察和深刻认知的直觉，是任何算法都难以复制的。就像个老手，看一眼盘口就知道哪位要进场，一眼就能看穿主力意图，这种“一眼看穿”的本事，是投机的灵魂。 故此目前别再拿“算法黑天鹅”来吓唬人了。市场没有那么多随机波动，更多的是人性的反复。当机构过度依赖算法时，市场就会变得贼脆弱。一旦人性出现偏差，比如恐慌或贪婪失控，算法里的风控模型往往就会失效，就连因过度保守而错失良机。 故此，下一次再看啥高回报的 AI 项目，别光盯着技术可行性和数据准率。要问自己几个难题：这个团队有没有真正理解业务痛点，还是只是在玩概念？他们的决策链条是扁平化的，还是层层设卡？更关键的是，这个产品背后，那个真正负责签字决策的人，是不是还在看着屏幕发呆？ 别被那些漂亮的 PPT 骗了。技术是工具，人是指挥官。在无脑跟风的大盘里，护准那些能真正干活、能真正思索的人，比啥都关键。

毕竟，市场最终是投人的，不是投代码的。